Маттео Бореа, стратегический консультант и новатор в кофейной отрасли, совладелец исторической компании по обжарке кофе La Genovese в Альбенге (Италия) и автор блога matteoborea it, представляющего собой ориентир для опытных предпринимателей в кофейной отрасли, делится с нами своим анализом того, что ждёт отрасль после бурного роста цен на кофе. Ниже мы делимся его мнением.

«Многие считают, что шторм на кофейных фьючерсах прошёл. Что сумасшедшие цены последних месяцев были всего лишь аномалией, и что теперь всё вернётся на круги своя. Не думаю. Я каждый день слежу за финансовыми рынками и движением спекулятивных фондов. Не потому, что люблю графики, а потому, что любой, кто, как и мы, живёт исключительно кофе, должен понимать, как движется «Голиаф» финансов, если не хочет быть им раздавленным. И в последние несколько недель я заметил тревожные сигналы.

Я говорю не о прошлом, а о будущем. Поэтому я считаю своим долгом поделиться своим видением. Я делаю это для своих коллег, «Давидов», которые каждый день жарят, продают и поддерживают настоящие реальные бизнесы.

И те, кто читает мою рассылку уже какое-то время, знают: несколько месяцев назад я писал, что пик волатильности ещё не пройден. Многие говорили, что я паникую. А потом арабика достигла рекордных высот.

Проблема не в пике, а в том, что за ним следует

Да, арабика в Нью-Йорке достигла 4,30 доллара за фунт, что стало историческим максимумом. Да, робуста в Лондоне достигла 5840 долларов за тонну, что стало новым рекордом.

Но проблема не в самом пике, а в структуре рынка, с которой мы сейчас имеем дело.

Кривая фьючерсов перевернута: ближние контракты стоят дороже дальних. Это называется бэквордацией, и означает одну простую вещь: сейчас наблюдается дефицит кофе. Запасы, сертифицированные ICE, упали до 743 000 мешков, что является самым низким показателем за 14 месяцев.

Тем временем Бразилия, которая в одиночку поставляет половину мирового урожая арабики, уже собрала 94% нового урожая 2025/26 года, но к 9 июля продала лишь 31%, что ниже среднего исторического показателя. В июле бразильский экспорт упал на 27,6% в годовом исчислении.

Итак, кофе есть, но не уходит. Крупные производители сдерживаются, ожидая ещё более высоких цен. Тем временем, физический рынок иссякает. Те, кто читают мой блог, знают, что я написал об этом задолго до того, как стало очевидно: это была не просто «проблема пика». Это структурная проблема.

Спекуляция пахнет кровью

А теперь добавьте к этому и без того напряжённому сценарию фонды. Те самые фонды, которые, как заявил Bloomberg председатель совета директоров Lavazza, «ответственны «за 80% роста цен».

И вот парадокс: фонды ещё не полностью вложены. Данные COT (Commitments of Traders) от 12 августа показывают, что управляющие активами увеличили чистые длинные позиции, но пока не достигли экстремальных значений. Другими словами, если они решат действовать, кофе может повторить судьбу фьючерсов на американский скот, «рынка крупного рогатого скота», который принёс спекулянтам заоблачные прибыли. Теперь вы понимаете, почему я выбрал такой заголовок.

Я повторяю это уже несколько месяцев: когда фонды растут, они не терпят убытков. А вот реальный бизнес терпит убытки.

Реальные последствия для обжарщиков

Вот что происходит на месте:

Денежный поток под угрозой. В условиях утроившихся цен и высоких процентных ставок обжарщики испытывают нехватку ликвидности. Bloomberg сообщает, что требования о внесении маржи на миллиарды долларов полностью опустошили денежные резервы трейдеров.

Экспорт изменился. США ввели 50%-ный тариф на бразильский кофе с августа. Результат? Теперь американским обжарщикам приходится искать альтернативные источники по гораздо более высоким ценам.

Европа под давлением. В конце 2025 года вступает в силу Регламент ЕС по вырубке лесов (EUDR). Многие импортёры уже делают предварительные закупки, чтобы избежать неприятностей.

Те, кто следит за мной уже некоторое время, знают, что я с самого начала предсказал эти шаги: когда я сказал, что будущее может стать кошмаром, я не хотел напугать, а хотел подготовиться.

Сейчас не время для надежд. Время действовать.

А вот и неприятный момент: те, кто думает (и надеется): «Давайте просто подождём, цены сами снизятся», обманывают себя. Нет никаких гарантий, что цены упадут в ближайшее время. Напротив: фундаментальные факторы и спекуляции указывают на обратное.

Правда в том, что рынок кофе рискует стать следующим «рынком скота»: продолжительным, самоподдерживающимся ралли, которое отделит выживших от тех, кто закроется.

Я не говорю, что это обязательно. Я говорю, что если это произойдёт, это будет катастрофа. И те, кто не подготовится сегодня, вскоре могут услышать раздражающее: «Я же говорил».

Моё видение «борьбы Давида и Голиафа» в мире кофе

И что теперь? Я не призываю вас спекулировать или становиться трейдерами. Я говорю: защищайте себя разумно, пересматривайте свои смеси, не изменяя своему позиционированию, устанавливайте гибкие прайс-листы и, самое главное, общайтесь. Общайтесь со своими клиентами. Не бойтесь объяснять, почему цены растут и каковы ваши ценности.

Те, кто читает мой блог, знают, что это не «академические» стратегии. Это те же шаги, которые спасали компании в самые тяжёлые времена. Будущее будет нелёгким, но те, кто действует сейчас, могут стать сильнее. И, возможно, через год оглянуться назад и сказать: «Я выжил, потому что у меня хватило смелости увидеть то, что другие отказывались видеть».