В этом обзоре ситуации на рынке какао содержится краткая информация о ценах фьючерсных контрактов на сентябрь 2020 года (20 сентября) и на декабрь 2020 года (20 декабря), котирующихся на биржах ICE Futures Europe (Лондон) и ICE Futures США (Нью-Йорк) в течение сентября 2020 года. Он направлен на то, чтобы осветить основные выводы об ожидаемых изменениях на рынке какао.
На рисунке 1 показано изменение цен на фьючерсные контракты на лондонском рынке, а на рисунке 2 показано изменение цен на те же фьючерсные контракты на рынке Нью-Йорка во время закрытия Лондона. Следовательно, отслеживая динамику индекса доллара США в сентябре, можно выявить влияние обменного курса доллара США на динамику фьючерсных цен, выраженных в долларах США, в течение рассматриваемого периода.
На рисунке 3 представлены среднемесячные цены на какао-масло и порошок в Европе и США в течение урожайного 2019/20 года.
Динамика цен на фьючерсы на какао
Конфигурация цен на контанго, наблюдаемая в Лондоне в августе, продолжилась и в сентябре. Действительно, как показано на рисунке 1, фьючерсный контракт на какао на месяц (SEP-20) оценивается со средним дисконтом 59 долларов США за тонну по сравнению с фьючерсным контрактом DEC-20.
В то время доля единиц оптовой доставки, которые в основном состоят из какао низкого качества в сертифицированных запасах, увеличилась с 41%, или 47 727 тонн, до 45%, или 50 955 тонн, на лицензированных складах ICE Europe. В Нью-Йорке рынок оставался в бэквордационном состоянии (рисунок 2).
По сравнению с фьючерсным контрактом DEC-20, контракт SEP-20 торговался со средней премией в 64 доллара США за тонну. Там объемы сертифицированных запасов резко сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 52%, с 29 935 тонн до 14 284 тонн, поскольку ивуарийские сертифицированные запасы какао-бобов в США были истощены — на 63% до 7 592 тонн по сравнению с 20 312 тоннами годом ранее.
Кроме того, по сравнению с расчетными значениями, зарегистрированными в начале месяца, цены по контракту DEC-20 в среднем составляли 2 369 долларов США за тонну в диапазоне от 2 285 долларов США до 2441 долларов США за тонну в Лондоне к концу сентября. В Нью-Йорке соответствующие цены составляли в среднем 2 597 долларов США за тонну в диапазоне от 2 536 долларов США до 2 698 долларов США за тонну.
В течение первой декады сентября цены фьючерсных контрактов DEC-20 немного снизились по обе стороны Атлантики. Они упали на 5% на обоих рынках, с 2399 до 2285 долларов США за тонну в Лондоне и на 4% с 2660 долларов США до 2536 долларов США за тонну в Нью-Йорке.
Такая медвежья позиция была вызвана повышением курса доллара США в сочетании с сообщениями о стабильных поставках какао из Кот-д’Ивуара. После этого контрактные цены DEC-20 поднялись до недельного максимума 15 сентября на рынках Лондона и Нью-Йорка в ответ на засушливую погоду, преобладавшую в Западной Африке, и вероятность того, что потенциальные политические споры могут нарушить поставки какао из Кот-д’Ивуара. д’Ивуар.
Однако наблюдаемое повышение цен было кратковременным, и в период с 16 по 30 сентября рост цен остановился и упал на 3% на обоих рынках. В Лондоне цены упали с 2390 долларов США до 2320 долларов США за тонну, тогда как в Нью-Йорке они упали с 2 602 долларов США до 2536 долларов США за тонну по мере дальнейшего укрепления доллара США.
Динамика цен на какао-фьючерсы и какао-масло имеет положительную корреляцию, тогда как обратная связь наблюдается с ценами на какао-порошок. На рисунке 3 показано, что по сравнению со средними ценами, зарегистрированными в начале какао-года 2019/20, цены на какао-масло в сентябре снизились как в Европе, так и в США.
Действительно, цены на какао-масло упали на 7% с 6 331 долларов США до 5 865 долларов США за тонну в Соединенных Штатах, тогда как в Европе они упали на 5%, поднявшись с 6260 долларов США до 5 954 долларов США за тонну.
Напротив, по сравнению с уровнями, достигнутыми в октябре 2019 года, цены на какао-порошок на обоих рынках резко выросли на 20% с 2261 долларов США до 2705 долларов США за тонну в Соединенных Штатах. За тот же период в Европе цены на порошок выросли на 35% с 2 003 долларов США до 2 706 долларов США за тонну.
Кроме того, по сравнению со средними значениями, зафиксированными в начале какао-года 2019/20, цены на фьючерсные контракты на какао на ближайшие месяцы снизились на 3% с 2423 долларов США до 2339 долларов США в Лондоне в конце сентября 2020 года. Цены контракта на какао первой позиции выросли на 7% с 2 467 долларов США до 2 629 долларов США за тонну за тот же период.
Ситуация со спросом и предложением какао
По сообщениям, в конце сезона какао 2019/2020 совокупное прибытие какао-бобов из Кот-д’Ивуар составило 2,074 миллиона тонн, что на 4,8% меньше, чем 2,179 миллиона тонн, зафиксированных за тот же период прошлого сезона. Кроме того, страна экспортировала 1,534 миллиона тонн какао-бобов в период с октября 2019 года по август 2020 года против 1,546 миллиона тонн за аналогичный период какао-сезона 2018/19 года.
За тот же период экспорт какао-полуфабрикатов из Кот-д’Ивуара достиг 404 646 тонн, что на 2% меньше, чем 412 577 тонн годом ранее.
В начале сезона какао 2020/21 года Кот-д’Ивуар и Гана открыли маркетинговый сезон, объявив о значительном повышении отпускных цен на свои какао-продукты. В Кот-д’Ивуаре отпускная цена на какао-бобы была установлена на уровне XOF1 000 (1802 доллара США) за тонну, что на 21% выше, чем 825 XOF (1487 долларов США) за тонну, уплаченную в прошлом сезоне.
Одновременно в Гане отпускная цена на какао-бобы на ферме составила 10 560 фунтов стерлингов (1837 долларов США) за тонну, что на 28% выше по сравнению с уровнем 8 240 фунтов стерлингов (1433 доллара США) за тонну, наблюдавшимся в сезоне 2019/20.
