Станет ли кофе новым какао? Этот вопрос неоднократно поднимался на ежегодной конференции Национальной кофейной ассоциации, которая прошла на прошлой неделе в Тампе, штат Флорида. В мероприятии приняли участие более 800 профессионалов отрасли, лидеров рынка и лиц, принимающих решения, из всех звеньев цепочки поставок.

В вопросе подразумевается возможность того, что цены на кофе могут следовать аналогичной траектории, как и цены на какао, которые за чуть более года упали более чем на две трети (хотя за предыдущие три года они утроились) с исторических максимумов, достигнутых в конце 2024 года, однако это не привело к снижению цен для потребителей.

Карли Гарнер, старший стратег по сырьевым товарам в DeCarley Trading, подразделении Zaner, не сомневается: «Я думаю, что к концу года цены на кофе достигнут 2 долларов (за фунт). Я была бы шокирована, если бы этого не произошло», — сказала она в интервью Reuters. «Я действительно считаю, что кофе — это новый какао», — добавила она.

В декабре 2024 года цены на какао превысили 12 000 долларов за тонну из-за неурожая в Гане и Кот-д’Ивуаре, на которые вместе приходится более двух третей мирового производства, вследствие неблагоприятных погодных условий и болезней растений.

С тех пор улучшение погодных условий способствовало восстановлению производства. После трёх сезонов с дефицитом, текущий сезон , по оценкам компании Areté, завершится профицитом в 246 000 тонн, частично из-за снижения спроса.

Резкий рост цен на какао-бобы фактически привёл к большей «бережливости»: потребители стали покупать меньше шоколада, особенно дорогих сортов, в то время как отрасль сократила вес упаковки и содержание какао в закусках и других кондитерских изделиях.

В результате какао потеряло около 70% своей стоимости по сравнению с упомянутым пиком в 2024 году. Цены на кофе также взлетели до исторически высоких уровней в феврале 2025 года. Рынок оставался под давлением в течение всего лета, отчасти из-за турбулентности, вызванной американскими тарифами, а затем начал падать с ноября, чему способствовали все более позитивные новости о потенциале нового урожая бразильского какао 2026/27 года.

Рост цен, вызванный увеличением стоимости зелёных кофейных зёрен, неизбежно повлиял на потребление кофе.

Опрос, проведённый Национальной ассоциацией кофеен (NCA) в январе на значительной выборке из 1500 американских потребителей, показал, что 61% респондентов изменили свои привычки, либо сократив потребление кофе вне дома, либо выбрав более дешёвые продукты. Однако число любителей кофе не уменьшилось.

Кофейная индустрия приняла стратегии адаптации, такие как сокращение закупок мытой арабики в пользу более дешёвых сортов.

По словам Карлоса Меры, главного аналитика по кофе в Rabobank, мировой спрос в 2025 году оставался на прежнем уровне, в отличие от среднегодового роста, составлявшего более 2% до пандемии.

Однако Мера с оптимизмом смотрит на восстановление потребления в этом году, что может привести к возвращению роста до 2%.

При условии, конечно, что нынешний геополитический кризис не приведёт к замедлению экономического роста или даже рецессии, что негативно скажется на потреблении, особенно на расходах на товары и услуги не первой необходимости.

Структура спроса на кофе значительно отличается от структуры спроса на какао. Структура рынка и система сбыта в странах-производителях также различаются. По этой причине некоторые утверждают, что падение цен на кофе до уровня, подобного падению цен на какао, представляется маловероятным.

Это остаётся верным даже в условиях рекордного урожая в Бразилии, который вернёт рынку существенный профицит, но после многих лет дефицита. Рекордный объём производства в Бразилии вряд ли существенно снизит цены на рынке, заключили аналитики, которых цитирует Reuters.